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2023年5月5日,经济学院第302期高级经济学讲座于中心校区知新楼B423聚贤报告厅举行,中央财经大学教授姜富伟作了题为“Predicting Corporate Bond Returns: Merton Meets Machine Learning”的报告。讲座由经济学院副院长张群姿主持,部分师生参会。


报告主要围绕机器学习在金融领域的应用——利用大数据和机器学习预测债券资产价格展开,将Merton 理论和机器学习结合起来,构建结构化机器学习方法以预测公司债券收益。报告认为,金融数据高噪音低信号、时变特征和投资者决策等问题,导致资产收益难以预测。研究发现ML模型大大提高了债券特征对预期公司债券的预测能力。报告指出,Merton模型能够体现股票市场和债券市场的内在联系,引入Merton模型后的结构化机器学习方法在预测预期公司债券收益上更有效率。研究表明,同没有限制条件的简化机器学习方法相比,在Merton模型结构下,机器学习性能显著提高。总体而言,在研究预期债券收益时,通过机器学习和Merton模型可以发现,预期债券和股票收益的依赖关系更为显著。会议过程中,姜富伟就Merton模型、模型设定、神经网络模型等问题进行了深入讨论。


姜富伟,中央财经大学教授、博士生导师,金融工程系主任,国家级青年人才称号获得者,国家社科基金重大项目首席专家,黄大年教学团队核心成员,北京市海淀区政协委员,目前主要关注数字经济与金融科技相关交叉研究,在Journal of Financial Economics、Review of Financial Studies、Management Science、《管理世界》、《金融研究》、《经济学季刊》、《管理科学学报》等发表论文50余篇。


文|王一迪  图|姬晓妍


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